龙头房企效益上升加快抢滩新业务

企业南方日报2018-03-28 09:54:46

  26日,在香港上市的中国恒大发布2017年度业绩,总资产、净资产、净利润和土地储备等多项指标行业第一。值得注意的是,2017年,恒大在利润大增的同时负债率大降,实现了高质量增长。无独有偶,当晚万科发布的2017年年度报告也显示,2017年,万科实现营业收入2429亿元,实现归属于上市公司股东的净利润280.5亿元,增长33.4%。

  上市房企的业绩表现成为近期投资者关注的焦点。从近期陆续发布的报表可以看到,房地产行业集中度持续提升。克而瑞数据显示,2012年全国TOP10房企销售额占全国商品销售总额的12.76%,2017年已大幅提高至24.1%。

  房地产业强者恒强态势虽愈发明显,但龙头企业在长租房、养老保健、物业租赁等创新领域投入亦表现得非常积极。中国恒大今年提出的新战略便包括要积极探索高科技产业,逐渐形成以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,高科技产业为龙头的产业格局。

  七成上市房企预喜

  年报显示,恒大各项利润指标均创上市以来最高纪录。除了核心业务利润大幅上涨,去年恒大实现毛利润1122.6亿元,同比大增89%;毛利率36.1%,同比增8个百分点;核心利润率13%,同比增3.2个百分点;股东回报率30.7%,同比增20个百分点,均位居行业首位。

  这份年报是国内龙头房企去年业绩普遍飘红的一个缩影。Wind数据显示,截至3月22日,22家房地产A股上市公司发布2017年年报,13家业绩同比增长。此外,有64家房地产A股上市公司发布2017年业绩预告,45家预喜,预喜比例达70.31%。

  国家统计局公布的数据显示,1-2月全国房地产投资、销售双双取得开门红。这似乎反映出,地产板块今年存在结构性机会,大部分龙头个股估值在10倍以内,龙头房企全年业绩增长确定性强,有望进一步扩大市场份额,实现持续高速发展,从而推动行业集中度进一步提升。国信证券统计数据显示,2018年前两月,前五大房企和前四大房企市场集中度分别为39.48%、53.73%,较2017年末分别提升了22.6和29.38个百分点。

  龙头房企忙创新

  从已披露业绩的上市房企看,龙头房企在拿地、品牌、资金成本等方面优势突出,业绩表现抢眼。销售收入提升是业绩增长的直接原因。

  而恒大则表示,其利润提升的背后,一方面是由于其大力提升产品品质,增加产品附加值;另一方面,恒大进一步降低营销、管理、财务三大费用,去年累计下降2.5个百分点,两大举措实现利润率大幅提升。此外,恒大高性价比的产品推动销售持续高增长,从而实现利润总额迅速增加。

  值得注意的是,报告期内,房地产企业在长租房、共有产权房、物业租赁等创新领域投入积极。万科、保利、龙湖、碧桂园、恒大等龙头房企在2017年先后进军长租房领域,目前已初具规模。比如万科就大力发展租赁业务,整合形成集中式长租公寓品牌“泊寓”。截至2017年底,泊寓累计获取资源超10万间,累计开业超3万间,覆盖29个一、二线城市。未来该集团重点推进的创新探索,主要包括科技研发、混改和事业合伙人机制以及互联网时代的企业管理三个方面。

  数据显示,恒大2017年业绩与2008年上市前相比,各项数据平均增幅达数十倍。在恒大董事局主席许家印描绘的“新蓝图”里,到2020年底,恒大总资产将达3万亿元、年销售规模8000亿元、年利税1500亿元且负债率下降到同行中低水平,成为世界百强企业。

  26日花旗研报表示,在维持高利润水平,同时多元业务的贡献日益显现的前提下,预期未来三年恒大的利润复合增长达到29%。基于这一预测,花旗认为目前恒大的估值非常有吸引力,因此维持恒大买入评级,并上调目标价至40.8元。(记者 冯善书)

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