房企前三季盈利存忧 四季度好转
年初至今上市房企业绩逐级下滑一季报及中报时净利润均出现同比负增长。从目前披露的三季报及预告来看房企前三季度的盈利水平仍不容乐观很可能继续出现同比下降。不过随着近期央行房地产信贷政策的松动楼市预期正在发生悄然变化市场成交量出现回升迹象房地产四季度预期正在回暖。
三季报业绩或下滑
下半年楼市逐步进入观望深水区开发商的营销压力渐增费用支出处于高位。再加上房企毛利率短期内难有明显改善使得房企前三季度净利润或延续同比下滑的态势。
今年以来上市房企的整体业绩增幅呈现逐级下滑态势。一季度A股房企归属于母公司股东的净利润同比下降6.38%中报时同比下降幅度扩大至8.9%。统计显示目前共有51家A股房企披露了三季度业绩预告预减及预亏的公司家数共有29家占比近六成。如果按照各家公司净利润预计变动的中值计算剔除不可比因素后44家房企前三季度净利润同比下降超三成业绩表现并不乐观。
从三季报披露安排看“万保招金”四大龙头房企大多集中在10月末披露。目前仅有天健集团、渝开发、大名城等五家房企披露了三季报。渝开发、运盛实业前三季度净利润分别同比增长102.85%和147.57%其余几家公司则出现不同程度的同比下滑。
结算项目较少或尚未到结算期是不少房企业绩下滑的主要原因。天健集团三季报显示三季度公司实现结算面积1.63万平方米同比下降40.52%。
通常情况下三季度及四季度是房企结算高峰期。自2003年以来A股房企在三季报的业绩一直保持同比增长的态势。2013年三季报时A股房企业绩同比增幅为26.7%。不过从当前趋势看2014年上市房企三季报整体业绩很可能延续年初至今同比下滑的态势这将成为2003年以来首次出现三季报净利润同比负增长创下十二年来的增速新低。
总体来看主流房企净利润有望在三季报保持15%-20%的增速已经披露三季报预告的荣盛发展、中天城投、首开股份等房企均保持业绩增长。相比之下业务主要在三四线城市的中小房企则面临库存积压的压力应提防房价下行带来的资产减值冲击。
四季度预期略回暖
十一假期前央行一纸文件宣告房地产信贷政策出现松动受此影响此前悲观的楼市预期开始回暖。
统计显示受信贷新政和北京市调整普宅标准两大利好影响北京楼市已表现出向好迹象。10月上旬北京市二手房市场新增房源比9月同期增长近两成市场新增客源比9月同期增长了近一成。
在政策带动下当前市场供求层面和买卖双方的情绪已经出现微妙变化最明显的特征是二手房门店来访量有所增加说明有意向购房的人群正在增多这将是未来成交量回升的基础。部分地产中介提供的数据也显示近期二手房买卖合同签订量较9月同期有所提升成交均价也出现小幅反弹。
值得注意的是房企预期也在发生改变。仅从土地市场看从9月开始包括万科、远洋等多家房企已经连续出手拿地。9月20大标杆房企合计拿地金额达到173亿元已是半年来的高点。特别是一线城市土地市场整体成交仍保持活跃。今年前9个月北京、上海、广州、深圳四大一线城市合计土地出让金为3671.16亿元与2013年同期基本持平。
万科在近期更是表示随着市场景气实际好转四季度开发商推盘量会扩大销售会有明显起色同时四季度有希望看到房价软着陆。
总体看伴随央行信贷政策调整四季度行业销量和政策面都将好于前三季度。随着后市各地信贷政策细则陆续出台改善型需求将逐步入市带动10月成交回升。除了小部分三四线城市库存积压过于严重外其他城市有望全面止跌。
三季报业绩或下滑
下半年楼市逐步进入观望深水区开发商的营销压力渐增费用支出处于高位。再加上房企毛利率短期内难有明显改善使得房企前三季度净利润或延续同比下滑的态势。
今年以来上市房企的整体业绩增幅呈现逐级下滑态势。一季度A股房企归属于母公司股东的净利润同比下降6.38%中报时同比下降幅度扩大至8.9%。统计显示目前共有51家A股房企披露了三季度业绩预告预减及预亏的公司家数共有29家占比近六成。如果按照各家公司净利润预计变动的中值计算剔除不可比因素后44家房企前三季度净利润同比下降超三成业绩表现并不乐观。
从三季报披露安排看“万保招金”四大龙头房企大多集中在10月末披露。目前仅有天健集团、渝开发、大名城等五家房企披露了三季报。渝开发、运盛实业前三季度净利润分别同比增长102.85%和147.57%其余几家公司则出现不同程度的同比下滑。
结算项目较少或尚未到结算期是不少房企业绩下滑的主要原因。天健集团三季报显示三季度公司实现结算面积1.63万平方米同比下降40.52%。
通常情况下三季度及四季度是房企结算高峰期。自2003年以来A股房企在三季报的业绩一直保持同比增长的态势。2013年三季报时A股房企业绩同比增幅为26.7%。不过从当前趋势看2014年上市房企三季报整体业绩很可能延续年初至今同比下滑的态势这将成为2003年以来首次出现三季报净利润同比负增长创下十二年来的增速新低。
总体来看主流房企净利润有望在三季报保持15%-20%的增速已经披露三季报预告的荣盛发展、中天城投、首开股份等房企均保持业绩增长。相比之下业务主要在三四线城市的中小房企则面临库存积压的压力应提防房价下行带来的资产减值冲击。
四季度预期略回暖
十一假期前央行一纸文件宣告房地产信贷政策出现松动受此影响此前悲观的楼市预期开始回暖。
统计显示受信贷新政和北京市调整普宅标准两大利好影响北京楼市已表现出向好迹象。10月上旬北京市二手房市场新增房源比9月同期增长近两成市场新增客源比9月同期增长了近一成。
在政策带动下当前市场供求层面和买卖双方的情绪已经出现微妙变化最明显的特征是二手房门店来访量有所增加说明有意向购房的人群正在增多这将是未来成交量回升的基础。部分地产中介提供的数据也显示近期二手房买卖合同签订量较9月同期有所提升成交均价也出现小幅反弹。
值得注意的是房企预期也在发生改变。仅从土地市场看从9月开始包括万科、远洋等多家房企已经连续出手拿地。9月20大标杆房企合计拿地金额达到173亿元已是半年来的高点。特别是一线城市土地市场整体成交仍保持活跃。今年前9个月北京、上海、广州、深圳四大一线城市合计土地出让金为3671.16亿元与2013年同期基本持平。
万科在近期更是表示随着市场景气实际好转四季度开发商推盘量会扩大销售会有明显起色同时四季度有希望看到房价软着陆。
总体看伴随央行信贷政策调整四季度行业销量和政策面都将好于前三季度。随着后市各地信贷政策细则陆续出台改善型需求将逐步入市带动10月成交回升。除了小部分三四线城市库存积压过于严重外其他城市有望全面止跌。