近期，恒大收购嘉凯城回归A股的消息甚嚣尘上，引发业内的关注和热议。4月24日，该消息终于尘埃落定，恒大地产(HK.3333)发布公告，其已取得嘉凯城52.78%的股权，成为该A股平台的控股股东。

　　在越来越多的中概股谋求回归A股的当下，与需要漫长排队时间的IPO不同，恒大把控时机迅速出手，以势如破竹之势收购嘉凯城(SZ.000918)，一举拥有A股上市平台。业内认为，恒大回A路径已渐清晰，接下来其私有化回购动作值得关注。

　　如箭在弦的私有化

　　“成功取得嘉凯城上市平台之后，恒大回A准备工作的境内部分基本已就绪。而境外部分，近年一连串的股份回购，也让“私有化”这一回A的关键环节，几乎处在了“按需而动”的状态”，一位证券分析师表示。恒大目前大股东的持股比例已达到74.3%，只要再吸纳0.7%的股份，就可以小股东提出收购要约，这对每日交易量居港股前列的恒大而言，显然不是问题。

　　而私有化的时机也似乎正当其时。一般来说，上市公司私有化通常在市场较为不理想、股价较低的时候。而港股经历了去年一波股灾之后，仍未恢复元气，个股股价普遍走低，而这也是港股近期私有化频现的原因之一。从这角度来看，恒大私有化的时机已经具备。

　　此外，恒大还具有上市公司即将私有化的其他特征，如现金保持在较高水平等。种种迹象来看，恒大私有化已如箭在弦，蓄势待发。

　　或溢价数倍回购

　　公司私有化，意味着其大股东须向小股东回购股份，而为了回购足够的股份，提高回购价格无疑是最直接与有效的方式。

　　据统计，通常回购价格会比前一天收盘价溢价超40%，甚至不乏溢价数倍的案例，以该通常幅度计算，恒大未来的要约收购价格可能会超过该股历史最高价的8.4港元。

　　在溢价要约收购的预期下，二级市场股价通常会快速上涨，逼近要约价格，在这个过程中，投资机会就清晰显现。

　　但这同样是转瞬即逝的机会，以阿里巴巴2012年在香港联交所私有化为例，在宣布私有化计划的次日，股价就高开超过42%直逼要约收购价格。

　　因此有证券分析师表示，想要抓住企业私有化的投资机会，最好的方式就是预判可能私有化的企业，趁企业股价与预计的要约收购价格仍有较大差距时提前部署。

　　回A潮利于中国股市

　　恒大并不是第一家回A上市的境外上市内地企业，也肯定不会是最后一家。资料显示，2015年以来就有超过30家中概股启动了私有化，而港股方面，银行、地产等多个板块的企业亦正扎堆回归，回A已成为大趋势。

　　尽管企业回归A股更多是从公司发展去考量，如更高的估值以及更便捷的融资等。但这些境外上市的优质公司集体回归，也让中国股市有了更好的发展基础。

　　业内观点认为，这些企业的回A，将大大丰富内地投资者的投资选择，而它们相对优质的企业资质，也将引导市场走向价值投资的正确方向。