提要：距离上次降息（6月8日）不足一月，央行昨晚宣布今日起再次降息，这也是今年年内第二次降息。这次，一年期贷款利率降幅比存款利率降幅更大，还将贷款利率下浮区间从0.8倍调整到0.7倍。

距离上次降息（6月8日）不足一月，央行昨晚宣布今日起再次降息，这也是今年年内第二次降息。这次，一年期贷款利率降幅比存款利率降幅更大，还将贷款利率下浮区间从0.8倍调整到0.7倍。

这是4年来首度不对称降息。

政策

央行重启不对称降息

昨日晚间，央行宣布自7月6日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。

而个人住房公积金贷款利率也随之下调，5年以下（含5年）贷款利率下调至4.00%，5年以上贷款利率调整为4.50%。

这是自2008年9月16日以来，中国央行首次采取“不对称降息”。此举可通过降低贷款利率，缓解中国当前融资成本过高的局面，真正将资金“引水入渠”扶持实体经济发展。

不仅存贷款利率降幅不同，在降息的同时，央行宣布将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍，个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

不仅中国人民银行昨晚宣布降息，欧洲央行也在昨天晚些时候宣布，降息25个基点，至0.75%，旨在提振经济，提振金融市场。

剖析

二季度经济数据不容乐观，降息旨在保增长

“不对称降息的保增长意味非常明显，这在以往的降息中都已经体现。”银河证券分析师杨建说，按照一般情况，首次降息之后会迎来存款准备金率的下调，随后观察市场运行情况，然后才会有二度降息的可能。

而此次在一个月内连续两次降息，反映出目前经济形势不乐观。目前二季度的经济数据尚未公布，选择在这时候降息，很可能是二季度经济数据远远低于预期，说明经济形势比预想的还要严峻，特别是实体经济的境况可能比2008年还要糟糕。

应该说，现实的困难来自两方面的夹击，一方面是投资需求不足和消费需求不足导致的部分产能严重过剩和企业开工不足，另一方面是外部需求萎缩引发的出口不振。

除了在降息幅度上不对称，杨建认为，将贷款利率下浮区间从0.8倍调整至0.7倍同样非常值得关注。这样不仅意味着要给负债的企业减负，也是利率市场化的一个新举措。但无论不对称降息还是利率浮动区间的扩大，对银行业来说都意味着竞争更加激烈。

算账

两次降息后，每月可少还167元

对于需要偿还房贷的市民来说，连续两次降息意味着明年年初贷款偿还压力将进一步减轻。

以一笔50万元30年期的贷款为例，若是贷款利率为基准利率，两次降息前每月需偿还3343.32元，而两度降息后，每月偿还额为3176.80元，减少了167元。

“对楼市来说，两次降息支持了刚性需求，对楼市回暖有稳固作用。”合富置业分析称，只从账面上看，两度降息对房贷负担减少的幅度并不大，但对购房者的心理影响将非常大。从现在已经公布的数据看，郑州的楼市已经开始升温回暖，在再次降息的影响下，难免出现暖上加暖现象。

银行方面则表示，两次降息都有不对称的成分，存贷差的减小对银行来说已经成为无法回避的问题，为了保证适当的利润率，减少折扣的可能性反而更大。

微博热议

这些地产大佬

抑制不住内心的激动啊

7月6日再次降息的消息传出后，微博上又热闹了。知名地产商任志强和潘石屹纷纷进行转发并评论。

@张欣（SOHO中国CEO）：经济要好转啦。

@潘石屹（SOHO中国董事长）//@王利芬：绷不住了！

@任志强（知名地产商）:要好转还需时间。

裴晓岩的微博：这些地产大佬们抑制不住内心的激动啊，哈哈

古老围脖：通胀重新起飞，抢劫重新开始。

新闻1+1

什么叫不对称降息

存款利息与贷款利息本应同步升降（保持利差一致），如果不是同步就是不对称降息。

为何要“不对称”降息？

稳定经济增长之需要

2012年，中国经济发展面临双重压力。域外方面，债务危机丝毫没有减轻的征兆，反而有愈演愈烈的架势，出口大受影响；国内方面，近两年来，宏观调控的主基调是银根紧缩，而房市的调控，直接导致房地产和与之相关的上下游产业投资大受影响，去年又遭遇高铁事故，高铁投资直线下降，综合几个方面影响，中国经济增长速度快速下滑。“不对称”降息，可降低房企和中小企业的投资成本，或增强他们的生命力，或增强他们在市场上的竞争力，或使他们有扩大再生产的能力，其最终的目的就是为了经济增长。

发展实业之需要

据2011年财报，十大最赚钱上市公司中有七家为银行。在上市公司整体盈利增速下滑的同时，金融行业利润却实现高速增长，完胜实体经济。金融服务利润大幅高于实体经济，压缩了实业的生存与发展空间，金融业有掠夺财富的嫌疑。“不对称”降息，促使金融业让利于实业，纠正以前的利润偏差，从而提高实业投资的积极性。

应对高物价之需要

2012年，中国宏观调控面临双重压力：一方面面临经济下滑的压力，另一方面面临物价居高不下的压力。为促进经济增长降息吧，那负利率（资金贬值）怎么办？保持利率水平不变吧，又如何承担经济增长乏力的压力？“不对称”降息，正好化解了两者之间的矛盾，一方面，降低贷款利率助力经济增长，另一方面，保持正利率，不至于资金贬值。