提要：专家认为，民间借贷公司是“影子银行”的重要参与者，其能存在并越来越盛行必定有合理性。但如何引导民间借贷“阳光化”，最大程度地发挥其积极正面效应，已成为金融体制改革的重要环节。

“年关要到了，但开发商借的近千万元贷款都没收回，现在拿到的只是无法变现的烂尾楼。”山东某县城的一家民间借贷公司负责人张元(化名)无奈地说。

中国证券报记者在采访时发现，在这个县城里，由于当地银行放贷收紧、房子难卖，不少开发商资金链断裂，多处楼盘难以完工。在民间借贷公司的追讨下，不少开发商只好将一些未完工的烂尾楼抵押给他们，使这些民间借贷公司无奈当上“房东”。

专家认为，民间借贷公司是“影子银行”的重要参与者，其能存在并越来越盛行必定有合理性。但如何引导民间借贷“阳光化”，最大程度地发挥其积极正面效应，已成为金融体制改革的重要环节。

“追债”与“被追债”

上述县城有几十家民间借贷公司，但只有一家合法，其他的借贷公司实际上就是地下钱庄。这些借贷公司的资金来源于当地企业老板和亲戚朋友，主要贷给当地的房地产开发商。

张元告诉中国证券报记者，自己在2009年注册了一家借贷公司，虽然没有借贷公司的牌照，但依然从事担保、借贷等业务，“其实就是所谓的地下钱庄。”

眼下年关将至，而公司放贷的钱一笔都没收回，尤其是一笔近千万元的贷款让张元极为头疼。2012年初，当地一家房地产开发商找自己“融资”。按照双方协定，月息3分(相当于月利率3%)、期限半年的600万元贷款本应在今年6月还清。但眼看一年就过去了，开发商一分钱都没还上。

张元称，放贷资金的来源，除了自己工厂的资金外，其余大部分都是亲戚朋友的钱。自从亲朋好友知道自己办“地下钱庄”后，经常会把钱存放在这里，然后通过张元以较高利息贷出去。“每月按一分五的月息放贷，比存银行划算多了，所以大家只要有钱就往我这儿放。”

在成立借贷公司那年，由于放贷情况很好，越来越多的亲戚朋友把钱都放到张元的“钱庄”里。截至目前，这部分资金总额已达到500万元左右。加上张元自己经营工厂赚的钱，目前“钱庄”有近1000万元资金，这些资金全部用来放贷。“今年一年，总共收回不到100万元现金。别说利息，连本金都没有办法还给亲戚朋友，整天被他们追着要还钱。”

揪心的“房东”命运

张元告诉记者，“钱庄”的资金基本都贷给了房地产开发商。由于房地产开发商实在无力还清所有债务，就把没有完工的楼盘抵押给自己。

中国证券报记者看到了“被抵押”的烂尾楼。张元介绍，由于该楼盘紧挨着拆迁房，又地处城乡结合部，周围商业、交通等配套设施不完善，来看房的人很少。与其他地段房价相比，该处房价为3000-4000元/平方米，在当地属于高价位，来这买房的人就更少。看着在寒风中伫立的3栋楼，张元实在无法接受即将成为“房东”的命运。

房地产开发商刘方(化名)也是有苦难言。他告诉记者，本以为能靠这几栋楼大赚一笔。如今钱没赚到，还欠了一身债。“除了银行贷款，自己还找好几家地下钱庄借钱，总贷款额有几千万元。”

刘方说，去年他在这个县城借着“拆迁潮”，以较低成本征得块地。按照原本打算，这三栋20层的商品房，至少可以让他净赚4000万元以上。“谁知道才盖好两栋楼，第三栋还未封顶，资金链就断裂了。”

“到银行贷款需要证件齐全才给放贷，而担保公司、地下钱庄的利息太高，再加上之前借的钱还没还清，现在也无力再借款。”刘方称，“原本计划卖掉一部分房子缓解资金压力，眼下一套房子也没有卖出去。最后一栋”半拉子“工程也只能等资金好转后再完工。”

中国证券报记者在调研时了解到，当地开发商需要资金时，一般是“两条腿”走路，即银行贷款和民间借贷同时进行。由于银行批贷比较慢，开发商通常是先用地下钱庄的钱，等贷款下来再还给地下钱庄。由于今年商业银行收紧贷款，房地产开发商只有证件齐全才能拿到贷款，再加上当地房地产市场低迷，导致一些类似刘方这种情况的开放商资金链出现断裂。

民间借贷“阳光化”

实际上，“地下钱庄”在全国一些地方相当盛行。专家认为，从南方的温州到北方的鄂尔多斯，再到中部省市，“地下钱庄”是“影子银行”的重要参与者，它能存在并盛行必定有其合理性。尽管冲击了正规金融秩序，但也对当地的经济金融发展起到一定积极作用。因此，引导民间借贷“阳光化”，最大程度地发挥其积极正面效应是金融体制改革的重要一环。

“如何通过相关金融法规的逐步完善、金融机构改革的深化、利率市场化进程的加速等措施，最终引导民间资金”阳光化“流动，充分发挥民间资本对实体经济的支持作用，成为当前亟待解决的问题。”国务院发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富认为，对于民间借贷问题不能“一刀切”，民间借贷市场是小微企业融资体系中的重要一环。完全靠银行体系不可能完全解决小微企业问题，民间借贷是小微企业融资体系的很好补充。必须在民间借贷完全规范和健康的前提下，使其发挥积极作用，对市场提供必要的流动性支持。

中国政法大学比较法学研究院院长、国际银行法律与实务研究中心主任高祥认为，在市场经济条件下，民间资本从供给流向需求，其本身不违法。但应使民间资金进入“体内循环”，让地下资金处于阳光之下，发挥真正的融资作用。金融监管部门应给予民间金融一定的法律地位，将优良的民间信贷机构吸纳为市场主体，规范民间借贷市场与典当行等的经营行为。同时，对从事洗钱、高利贷、炒卖外汇等非法活动的民间金融组织也要予以坚决打击。