业内人士:土地市场回暖可促基建投资发力

聚焦中国证券报2014-04-04 09:45:58
提要:土地市场正从低谷回升:全国主要城市土地出让金连续6个月环比增长,且近三个月增势加速。中国指数研究院统计的300个城市的土地出让金在7月创今年以来的单月新高后,8月环比7月上涨了10%,9月成交回暖势头不减。

土地市场正从低谷回升:全国主要城市土地出让金连续6个月环比增长,且近三个月增势加速。中国指数研究院统计的300个城市的土地出让金在7月创今年以来的单月新高后,8月环比7月上涨了10%,9月成交回暖势头不减。而且,主要城市地价下行的势头明显减弱,平均溢价率水平缓慢上升,嗅觉灵敏的龙头开发商9月以来拿地明显加速。

土地市场供需两旺

对于近期土地市场回升局面的解读,业内更多是从房地产市场本身供需的角度和市场季节性规律分析。从需求角度解读,这一局面的出现是开发商“主动补库存”的需要。按照土地市场调整滞后于房地产销售市场调整半年左右的一般规律,今年2月以来,住房市场回暖必然促成土地市场近期出现供需两旺的局面;从供给角度来解读,土地市场从2011年下半年开始已经持续冷清一年,对地方政府的财政支出造成巨大压力。近期,地方政府采取了适当降低出让底价、推出优越区域地块、加大推地宣传力度等措施,是土地市场回暖的重要驱动力。当然,土地市场的季节性规律(供求集中于下半年)也是影响因素之一。

一般来说,左右土地市场的走势无外乎住房市场和地方财政这两个决定因素,前者着眼于房地产市场的局部均衡,后者着眼于房地产市场与宏观经济的一般均衡。一直以来,二者结合分析,可对土地市场把握更为准确。但这一明晰的思路仅着眼于总量分析,对于问题之间内在联系的结构分析做得不够,特别是对于地方财政和土地市场联动机制的分析需要考虑到当前经济形势的结构性变化,才更能看清楚土地市场新局面出现的深层次原因及未来的演变路径。

有助于基建投资发力

对于如何稳定当前经济增长以及破解未来经济增长面临的困境,学术界和业界基本上开出了一致的药方,那就是“稳增长”与“促转型”要协同推进。在“稳增长”方面,政策层面基本上形成了以稳定投资为主的思路,而在出口投资、房地产投资和基建投资三大细分投资领域中,政策的着力点更多地放在了基建投资方面。这在3月底和9 月初发改委两轮投资审批项目的分布上有明显体现。管理层之所以再次祭出基建投资这一传统利器,除了客观上出口刚性下滑的制约和经济去房地产依赖的战略考虑外,当前经济形势也需要基建投资再次发力。

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