自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。

　　对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平

　　对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点

　　对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点

　　央行自今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。那么究竟什么是存款准备金?银行为什么要交准备金?本报为您解答。

　　存款准备金率

　　央行为控制银行的信用扩张，设置了准备金的规则，就是讲银行存款的一定比例交给央行来保管，作为准备金。通过这种方式防止商业银行盲目放贷导致银行没有充足资金兑现储户的存款。

　　以中国为例，银行等金融机构的准备金率是20%，也就是说，每一笔存款的20%要上缴银行作为准备金。

　　存准率调控作用

　　存款准备金率是央行最有力的武器，以中国目前的情况，其调整1%就可以放出万亿级的货币，但因其影响非常大，所以一般来说各国央行都会谨慎使用。

　　焦点

　　释放出上万亿银行资金

　　此次降准力度大、重点突出。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，这次一次性下调1个百分点，力度之大是最近几年没有的(此前调整都是0.5个百分点)，同时还实施了定向降准。这是稳增长调结构的重要举措，加大了金融对实体经济的支持力度，发出了稳定预期、坚定信心的鲜明信号。

　　总量上看，此次降准将释放出上万亿元的银行资金，对实体经济是巨大支持。截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。

　　上次降准1个点是7年前

　　这次降准时间和幅度大大超出了市场的预期，上次降1个点还是7年前，也就是2008年11月26日，其余几次降准均为下调0.5个百分点。

　　解读

　　央行为何此时出手降准?

　　在中国经济新旧动力交替的关口加大金融支持力度

　　一季度的中国经济，增速仍在合理区间，但下行压力明显加大。在经济新旧动力衔接的重要关口，无论是稳增长还是调结构，都需要加大金融支持实体经济的力度。“降低存款准备金率，有助于促进银行具备足够的可贷资金，以保持信贷支持实体经济的能力。”中国人民银行研究局局长陆磊说。结构上看，定向调控再度发力，“三农”和小微企业将精准受益，导向鲜明。

　　适应货币供应新变化保持流动性合理充裕

　　此次降准，既是因应宏观经济大环境的变化，也是应对货币供应新情况的必要调整。

　　最近一段时期以来，中国外贸低位运行，美元预期走强，使得过去长期充当基础货币主要投放方式的外汇占款明显减少，广义货币供应量M2增速偏低。由此造成的流动性缺口，仅靠日常公开市场操作难以有效弥补，这使得商业银行的资金面偏紧，影响了银行对实体经济的支持能力。陆磊表示，为稳定基础货币投放，保持M2平稳适度增长，在4月份降准是合适的。

　　未来货币政策将更灵活金融改革再提速

　　货币政策最近5个月来，为何举动频频?政策是否出现大转向?

　　“此次降准不代表货币政策转向也不是强刺激，因为没有额外增加流动性，只是弥补货币缺口，还是沿着稳健的货币政策、松紧适度的方向。”陆磊表示，未来将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，更加注重预调微调。通过综合运用货币信贷政策，推动金融活水流向实体经济。

　　影响

　　此次大幅度降准，股市和楼市会否迎来新一轮上涨?业内人士进行了分析。

　　股市：

　　三大板块受益明显

　　1.资金敏感型品种

　　对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

　　2.大宗商品类

　　大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期，降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

　　3.高分红的新蓝筹

　　降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会使民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。

　　楼市： 或致短期反弹

　　降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会反弹。