前几年，专家们经常在各类论坛上讲：“现在货币发得这么多，钱贬值得厉害，普通人没有更加合适的投资渠道，买房绝对是资产保值增值的上上之选。”

　　彼时，买房子确实是不二之选，因为左看右看，再没有更好的投资标的。股市处于熊市的底部，股民早被折磨得半死不活;古玩字画茶叶木头，收藏类的产品一方面有高门槛，另一方面普通人也难解其中味，根本不敢参与;其他黄金白银之类的重金属投资，更是将很多人套住……

　　如今，随着楼市在2014年的深度调整，以及股市的暴涨走牛，大量资本开始腾挪到更具有赚钱效应的A股中去。据说，2014年底的月均开户数都逼近300万，有数万亿元的资金从各种渠道流入资本市场。

　　资本都在追求更高的收益，所以从楼市流入股市也顺理成章，但对于普通人来说，炒股和买房之间的纠结，却不能简单地以追求“赚钱效应”来衡量。依我看，无论是当年大家扎堆炒楼买房，还是大妈们都去开户炒股，并非追求最优选择，而是资本在一场“抢钱比赛”中做出的最不坏的选择。

　　为什么这么说?因为这是一个“比烂时代”，随着经济增速的下滑，中国各类问题开始暴露;国外的情况似乎更惨，别说增长了，能保证不破产就差不多了，所以很多国家都推出了以吸引中国中产阶层为目标的移民政策。面对此情此景，大家一琢磨，牛市已经来了，即使是不会炒股的也能跟着赚钱，何必还把钱放在风险越来越大的楼市上?

　　很明显，大家并不是在追求更高的收益，而是在追求更低的风险。而这恰恰是普通人投资的基本要求：在不确定的市场中，避免最大的风险，追求更多确定性的收益。换句话说，任何时候投资都需要一个“最不坏的选择”，否则，就更像是投机。

　　所以，只要分清投资和投机的区别，炒股和买房该选择哪个也就不必纠结。

　　现代经济学之父凯恩斯是股票、债券、商品和货币交易的高手。除了思考经济问题之外，他对股市也十分感兴趣。他在代表作《通论》中指出，“投机是一种预测市场心理的行为，投资则反映了对整个投资生命的预期收益。”

　　投资和投机的关键在于时间周期的选择，在一个足够长的周期内，作为一个普通人，我们是该通过预测资本的流向，获取巨大的收益，还是在可预期的范围内，做到落袋为安呢?前者是经济学家和资本大拿们的专业领域，连他们都难靠资本市场安身立命，更何况普通投资者?所以我更倾向于在自己的能力圈之内寻找最合适的资本标的，赚取属于自己的利润。

　　可以看到，中国股市一贯是“牛短熊长”，遵循着“一赚两平七亏钱”的规律，对于很多新进场的股民来说，很可能还没有享受到牛市的蛋糕，就被熊市割了韭菜——认为我是在危言耸听的朋友可以回顾一下中国股市，无论是上个世纪末的牛熊周期，还是2006年~2014年的完整牛熊市，无一不是照着这样的规律运行。

　　而就现在的普通人而言，投资楼市仍然是最不坏的选择。因为中国面临经济下行的压力，作为中国的支柱型经济，近期来看，中国的房地产刺激仍然是政府刺激的主要方面，政策面利好无疑将推动市场稳步上升。此外，中国城镇化的脚步在不断加快，随着大量人口进入城市，新增城镇化带来的住房需求和城市年轻人成家及中年人改善型住房需求，也将保证楼市不会出现很多人预测中的“崩盘”。

　　以郑州楼市为例，即使成交量没有达到几年前的巅峰盛景，但在大量刚性需求的支撑下，房价依然呈现了一个稳步上行的态势，再加上国家持续不断的利好政策刺激，房价暴涨虽然可能性不大，但维持上升态势是可以预见的。

　　两相比较，如果没有投机的能力，不如去选择最为稳妥的投资方式，而在这其中，楼市大概是最不坏的选择了。