面对房地产市场的节节败退“央妈”最终坐不住了“认贷不认房”成为购房新政。在此新政下不仅所谓的首套房“刚需”以及二套房“改善型需求”甚至连部分“投机性需求”都得到了满足力度不能说不大。一夜之间市场开始从一边倒的看衰转变成多空对峙有人认为这是房地产绝地反击的机会也有人认为这是房地产市场最后一次“回光返照”。

　　房地产市场兴衰历来是宏观经济领域争论的焦点尤其是房价的涨跌更是牵动着万千大众。任何一个新政的出台不管是打压还是扶持都会成为热点。那么本次新政之后房价会大涨吗?

　　很多人认为限贷是扼住房地产市场喉咙的最大力量只要放开这只手楼市立刻就会反弹。这是一个非常片面的观点它忽略了央行与商业银行这个货币供应环节中量与价的关系。只有中央银行放松银根扩大货币供应量商业银行才有可能从根本上降低房贷利率。如果利率不下降即使是放开二套房、多套房贷款房价依然不可能出现较大上涨最多是在现有的水平上小幅回升。

　　有人说“既然央行都已经放松限贷了放水还会远吗?”这种思路要在五年前或许是毋庸置疑的但是在今天并不那么肯定。我们看到央行、银监会在推出楼市信贷新政的同时还推出了其他几项重要措施包括鼓励商业银行发行住房抵押贷款支持证券等。我们应该从中看出一点信号那就是央行本身并没有要放水的意思而是希望市场通过资产证券化的方式盘活存量。在利率市场化和互联网金融不断推进的过程中证券化产品的价格如果不具有竞争力则难以做大而要产品具有竞争力则必须提高收益率反过来必须要求房贷产品本身的利率不能太低。

　　房地产价格归其根本还要看其投资收益率它与市场利率是此消彼长的关系而市场利率最终决定于银根的松紧。看到这一点很多问题也就不那么纠结了。