提要：中央吹响了宏观调控政策放松的号角，这是稳住中国经济增长的必须之举。但这一轮的政策放松应该是有的放矢的精细之举。

中国股市上周五（9月7日）大涨，沪市以1111亿的四个月成交天量，收盘3.7%的年内第二大涨幅收复2100关口。国内股市大涨的重要原因之一，是国家发改委大手笔审批通过了一批大型投资项目。9月5日，国家发改委先后审批核准了25个轨道交通和铁路干线项目；9月6日，国家发改委又审批通过了13处公路工程项目和7处港口工程项目，其中公路总长度超过了2000公里。据不完全统计，上述项目的总投资规模超过1万亿元。

看中国政府对经济的掌控能力，从大手笔批准上万亿的投资项目举动可见一斑。世界上任何一个国家恐怕都难以望其项背。国家发改委的大手笔审批行动并非单个部门的一时之举，而是带有来自高层的政策意图。

当地时间9月8日上午，国家主席胡锦涛出席在俄罗斯符拉迪沃斯托克举行的亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会时，就稳增长、促复苏问题发表看法，其中第一点就是："加强基础设施建设，夯实经济发展基础。要发挥政府在基础设施建设中的重要作用，加大对基础设施建设的财政性资金支持，积极探索和完善基础设施投融资机制，建立多元参与机制".

在安邦高级研究员贺军看来，这一表态透露出的明显的政策信号有三：一是实现稳增长要把基础设施建设作为重要手段；二是推动基建，政府要发挥主导作用；三是要动员财政资金向基建提供资金保障。熟悉中国经济增长模式的人都知道，这三个特点恰恰是过去中国政府抓投资、搞基建最为擅长的模式。如果视之为中国稳增长的主要模式，可以认为，中国政府开始下定决心，动用最擅长的方式和手段来止住中国经济下滑的势头。

这是否意味着宏观调控开始显着放松？它会给中国经济带来什么影响？政策放松又会带来何种风险？

首先值得肯定的是，中央政府终于决定出手了！相比前一段时间中国财经政策的"空窗期"（外资称之为"政策瘫痪期"），以及财经官员们谨慎中立的表态，此次胡主席的明确表态以及发改委的大手笔行动，无疑给市场带来了强烈信心。此前我们说中国经济处于"冻结"状态，一个很重要的原因是因为政策上没动静，领导人喊话没有带给市场信心，结果政策上的"瘫痪"导致了经济的冻结。在我们看来，宏观调控政策虽然不能说全面转向，但可以认为，宏调放松已开始吹响号角。