提要：在房地产信托经历最大兑付潮之际，房地产企业的融资力度也在不断增大。其背后是楼市回暖带来的信心，还是更大风险的前兆，成为各方关注的焦点。

在房地产信托经历最大兑付潮之际，房地产企业的融资力度也在不断增大。其背后是楼市回暖带来的信心，还是更大风险的前兆，成为各方关注的焦点。

市场回暖

6日，山东信托发行一款名为“博海建设集合资金信托计划”的产品，计划募集资金1.8亿元，主要用于补充山东建筑企业青岛博海建设集团有限公司的营运资金，预期年化收益率达到9.5%。

这种收益水平的信托产品现在可谓少见。但经济导报记者发现，近期发行的房地产类信托产品，预期收益率“飙高”者却不在少数。

如长安信托8月底发行的一款名为“天府巨洋文化设施装修项目贷款集合资金信托计划”的产品，募资规模达到2.5亿元，融资方为四川巨洋假日饭店管理有限公司，资金用于泸州大剧院、会议中心及其配套设施装修，其预期年化收益率最高达到11.5%。

此外，四川信托最近发行的一款名为“华业地产北新国际项目集合资金信托计划”的产品，拟募集资金1.5亿元，预期年化收益率也达到了11%。

导报记者了解到，房地产类信托产品预期收益率的提高，除了代表房地产融资积极性高涨，也被市场认为是房地产信托回暖的迹象。“虽然发行量不大，但是最近房地产销售市场的回暖，让机构对房地产企业的信心增大了一些。”一信托公司天津地区业务部负责人对导报记者说道。

导报记者注意到，国家统计局近日公布的今年1-8月份房地产市场运行状况显示，虽然1-8月份我国商品房销售面积57415万平方米，同比下降4.1%，但降幅比1-7月份缩小2.5个百分点；同时，至8月份，国内商品房销售额达到34011亿元，增长2.2%，而在此前的1-7月份，该数据为下降0.5%。

上市房企半年报也显示，其2012年中期的整体主营收入增长28.3%，净利润增加13.2%，好于2009年及2011年同期表现；2012年中期销售回笼资金增长2.8%，同比大幅下降，环比大幅改善。

导报记者发现，近期还有多个“类房地产信托”产品被划至其他领域，这也导致了房地产信托产品实际发行量与公布的发行量有所差距。如长安信托发行的“深圳金海滩度假酒店装修项目贷款集合资金信托计划”以及四川信托的“湖州喜来登酒店装修贷款集合资金信托计划”，由于涉及酒店，被划分为工商企业领域信托产品。

“但实际上，该类信托感觉基本上还是房地产的一个变形。”上述信托公司业务部负责人说。