提要：自中央开始采取减息及下调存款准备金率等货币政策后，内地楼市逐步回暖，房地产成交量及新建住宅平均价格均呈现反弹。不过，广州及北京在近两个月先后出现新地[最新消息 价格 户型 点评]王，令市场人士忧虑中央将再度严厉打击楼市。

自中央开始采取减息及下调存款准备金率等货币政策后，内地楼市逐步回暖，房地产成交量及新建住宅平均价格均呈现反弹。不过，广州及北京在近两个月先后出现新地[最新消息 价格 户型 点评]王，令市场人士忧虑中央将再度严厉打击楼市。

涉及的两幅新地王分别为广州天河区珠江城[最新消息 价格 户型 点评]D4-B2地块，每平米楼面地价高达32,968元（人民币 下同），并由恒大地产投得，涉资13.22亿元，较越秀地产把IFC注入越秀房托（00405）的每平米29,000还要高；而另一幅位于北京的万柳地块则由中赫置地以总代价26.3亿元投得，每平方米地价约4.28万元，较底价高出约40%.不过，上述两幅地块均属旱有优质地段，并将分别发展为顶级酒店及高端洋房，故开发商以高价投地的动机是可理解。

相对于2010年或之前，内地开发商动辄便以五、六十亿元高价抢地，其中北京曾一日内出现三幅地王，并全部由央企投得，涉资逾110亿元。此举触动中央的神经，其后，中央政府严厉干预楼市，国资委更要求78家不以房地产为主业的央企退出房地产业务。相比之下，目前开发商进取的投地态度已有所收歛，且地王的规模较小，相信中央暂不会加强对楼市的调控，料内房股仍可受惠楼市回暖，二线内房股亦可望追落后。

然而，在早前北京万柳地块拍卖前，《人民日报》曾发表文章表明，央企不适宜在调控关键期参与争夺「地王」，而保利地产及中化方兴等多家央企最后亦退出竞投，反映政府已留意到央企高价投地的举动，容易被市场解读成调控放松的讯号，并可能刺激楼价上升。因此，一旦市场接连有大规模的地王诞生，并由央企投得，楼市调控的风险将上升。

AMTD证券及财富管理业务部总经理 邓声兴（作者为注册持牌人士）