提要：预计存款准备金率下调和有降息的可能是基于目前通货膨胀有所缓解，2月CPI已经显著回落，同时预计CPI回落趋势将延续至3季度。

3月20日，申银万国发布研究报告称，预计今年二季度存款准备金率可能再次下调，同时，二季度还存在一次降息可能。

报告认为，预计存款准备金率下调和有降息的可能是基于目前通货膨胀有所缓解，2月CPI已经显著回落，同时预计CPI回落趋势将延续至3季度，形成全年通胀前高后稳的格局。

申银万国还表示，今年整体的贸易顺差收窄预期增强，导致人民币升值预期弱化，人民币可能进入震荡缓慢升值通道。报告测算，2月份“热钱”流出规模为210亿美元，比1月略有增加。

今年2月21日，申银万国就曾发布报告称，考虑到今年世界经济增速回落，贸易顺差总体下降，资金仍有可能流出中国，在外汇占款下降的情况下，通过下调准备金率开闸放水将是稳定货币投放的主要手段。预计年内存款准备金率还将下调3次。