提要：沪深两市低开，震荡后回落。周末芜湖地产政策被暂缓执行使周一地产股承压，房地产政策短期很难实质性松动。对此房地产政策的后续演绎，我们坚持年度策略及周报观点，政府调控的不是房价，也不是成交量，而是房地产投资的预期收益率，在房地产预期收益率没有出现明显下降的情冴下，央行多放出的增量货币和社会存量货币会通过各种渠道流向地产和相关信托理财产品市场，因此房地产政策不会出现实质性放松。

沪深两市低开，震荡后回落。周末芜湖地产政策被暂缓执行使周一地产股承压，房地产政策短期很难实质性松动。对此房地产政策的后续演绎，我们坚持年度策略及周报观点，政府调控的不是房价，也不是成交量，而是房地产投资的预期收益率，在房地产预期收益率没有出现明显下降的情冴下，央行多放出的增量货币和社会存量货币会通过各种渠道流向地产和相关信托理财产品市场，因此房地产政策不会出现实质性放松。