上半年央行三次降准、三次降息，货币政策频调放松近年罕见。

　　统计局最新数据，2015年1-6月份，固定资产投资同比增长11.4%，房地产资产投资同比增长仅为4.6%，均延续了去年以来增速下滑的趋势，并且相比2013年20%左右的增速，二者目前增速下滑幅度很大。目前存准率为18%，仍是历年较高水平。截至6月末，M2同比增速为11.8%，也是近几年增速的较低点。

　　政策具有时滞效应，与财政政策比较货币政策特点是内部时滞短，外部时滞长，预计货币政策效果会在下半年的三、四季度逐步显现，届时我国宏观经济增长下行压力将明显减缓，经济增长有望企稳。

　　三次降息后，以商业贷款100万、按揭30年、基准利率计算，降息前月供为5740元，降息后为5276元，月减少464元，减少额接近月还款的10%，30年可减少还款16.7万，三次降息后能明显降息购房贷款还款额，减小购房成本。“3·30”新政，商业贷款首套首付比例降为30%，公积金贷首套首付比例降为20%，二套房首付比例也有不同程度下调。

　　此外，上半年差别化信贷政策调整，降低首付比例，多个城市公积金贷款额度提高，出台税收减免补贴措施，这些政策的实施，刺激了住房消费，政策效果正在显现。

　　截至2015年6月末，全国商品房销售面积5.03亿平米，同比增长3.9%，结束了自去年初以来持续一年多的负增长局面，房地产市场回暖趋势逐步增强。为稳定住房消费，下半年房地产政策仍会维持偏松局面。

　　预计货币政策进一步放松可能性很大。从我国经济运行情况看，随着积极因素的逐渐积累，下半年我国经济增速应该会稳中略升，好于上半年。但受到美联储货币政策的影响，下半年外汇占款带来的流动性供给存在较大不确定性，因此，货币当局进一步降准可能性很大。

　　而一线城市以稳定为主，供应量过大城市税费减免将是加速去库存的利器。一线城市房地产市场领先回暖，上海、深圳房价又现上涨，北京也出现通州等局部过热现象，下半年一线城市房地产政策以稳定为主。供应量过大的部分二线城市、三四线城市，为稳定住房消费，将有更多城市出台税费减免及补贴政策，鼓励住房消费，加速去库存。

　　房地产“去泡沫”则由“堵”转向“疏”。近年，我国房地产市场出现泡沫现象，比如重点城市房价过高，部分三四线城市供应量过大等。之前，“去泡沫”方法主要是“堵“，采取限购、限价等，以及限制房企融资等打压、抑制市场的办法，使房价合理回归。未来，“去泡沫”方法将主要是“疏“，借助大力推进户籍制度改革，加快居民收入增长，完善社会保障，通过这些”疏”的措施增强居民的住房消费能力，释放住房需求潜能，消化过量库存，居民收入快速增加也有利于稀释虚高房价，进而达到“去泡沫”的目的。