提要：尽管预计2012年饭店每间可出租客房收入增长3.1%，明显低于2011年的10%，但未来客房数量增长率却依然达到两位数———全球酒店投资服务机构仲量联行酒店集团日前发布研究报告指出，这折射出开发商和投资者在房地产行业投资持续放缓的情况下，从住宅向商业地产的转型心态。同时，饭店投资开发其实也是开发商获得土地的另一种曲线途径。

尽管预计2012年饭店每间可出租客房收入增长3.1%，明显低于2011年的10%，但未来客房数量增长率却依然达到两位数———全球酒店投资服务机构仲量联行酒店集团日前发布研究报告指出，这折射出开发商和投资者在房地产行业投资持续放缓的情况下，从住宅向商业地产的转型心态。同时，饭店投资开发其实也是开发商获得土地的另一种曲线途径。

每四天开一家国际品牌饭店

从观察的35个城市来看，2011年饭店客房数量的增长率为14.4%。其中一线城市的增长率保持稳定，而二、三线城市新增供给将可能持续增长。预计截至2014年年底，二、三线城市的饭店供给增长率将分别达到约21.5%和28.6%。

此前，仲量联行酒店集团和中国旅游饭店业协会共同发布《中国饭店市场城市景气分析》报告指出，目前中国平均每四天就有一家国际品牌饭店开业，中国成为世界上增长最快、同时又是竞争日益激烈的饭店市场之一。

值得一提的是，一份来自全国各地饭店管理公司的问卷调查显示，华南区饭店市场在2012年预期业绩并不理想：入住率预料下滑8.7%；日平均房价下降6%；而“每间可出租客房收入”则大幅下跌17.8%。这种现象在华北、华东、华中和华西并没出现，对于三大指标均呈负值，仲量联行中国副总裁何超分析，2012年新进入华南区域的饭店客房数量非常可观，所以现有饭店对业绩的预估比较理性和谨慎。何超坦言，竞争的加剧，使得华南区饭店房价的降幅之大确实出乎意料。

投资酒店意在拿地

为何开发商投资酒店业的热情越来越高涨？

何超认为，中央政府对房地产进行微调之后，房地产开发投资增速持续回落，商品房销售同比下降。“地产调控对地产开发的转型起到非常重要的作用，对包括与饭店业市场相关的饭店物业或者是会展地产等都有一定的引导作用”。

据分析，由于饭店资产具有相对较强的抵御通货膨胀能力，其折旧和摊销可以抵扣相应税额，可以提供持续现金流和较长回报期并有利于土地的增值，饭店作为一种多元化资产组合，能成为资产增值途径之一。

“另外，饭店投资也有很多特殊的存在原因。”何超表示，开发商为了获得土地，必须满足政府对配套饭店的要求；饭店特别是高星级定位及高水准管理的饭店作为大型综合体的配套设施，整体项目的形象提升会利好其他物业业态的定位和定价，“就像一直高喊只做住宅的万科，现在也开始做商业地产了。”何超说，饭店投资也可以作为房企产业板块的扩张，比如恒大在全国各地就兴建了超五星的恒 大酒店。