提要：在动辄融资数十亿的房地产市场，获得4.7亿元注资，其实并不足为奇。但河南建业此次获得百瑞信托的注资，仍引起资本市场关注，并被视为地方财政系统助力盘活地产项目的代表。这已是河南建业第二次获得地方财政系统的支持。

在动辄融资数十亿的房地产市场，获得4.7亿元注资，其实并不足为奇。但河南建业此次获得百瑞信托的注资，仍引起资本市场关注，并被视为地方财政系统助力盘活地产项目的代表。这已是河南建业第二次获得地方财政系统的支持。

17日，河南当地最大民营房企建业集团在香港发布公告称，公司间接全资附属公司建业中国与百瑞信托及建业煤化订立增资协议，百瑞信托以现金方式将建业煤化注册资本由原来的5亿元增至9.776亿元。增资完成后，建业中国与百瑞信托分别持有建业煤化51.15%和48.85%股权。而百瑞信托拿出的 4.776亿元现金，将全部用于发展郑州贰号城邦项目。

贰号城邦，在郑州人听来是个心向往之的名字。郑州房地产界人士透露，这个2010年由河南建业集团与郑州煤化工集团联手拿下的高价地块，目前以1.5万元/平方米的售价，成为郑州高端物业的代表。

而实际上，这个看似风光的高端物业，背后故事却难言“风光”。资料显示，2010年12月，一家名河南煤化建业房地产开发投资有限公司(即建业煤化)的企业经过138轮竞价，打败保利等央企，成为当年郑州地王。这块位于郑州农业路北、勤工路西的黄金地块，占地85.38亩的地块，总价11.0845亿元，每亩地折合1298.25万元，将郑州土地市场带入了每亩千万的时代。

建业煤化由河南建业和郑州煤化工集团共同出资设立。业内人士透露，上述项目当初计划由建业煤化开发，但后来由于郑州煤化工集团退出，转由河南建业独自开发。到目前为止，河南建业旗下建业中国已经以股东贷款方式向建业煤化垫资4.7亿元用于清偿贰号城邦土地款及开发资金。

要确保这个标志性物业能够顺利推进，河南建业可能已经感到力不从心。半年报资料显示，截至6月底，扎根于二级区域市场的河南建业合同销售金额51.4亿元，同比增长13.5%。但和很多房企一样，流动负债压力难解。截至上半年，河南建业银行短期借款、其他借款和应付账款三项共计超过87亿元，但手中持有的现金及现金等价物只有30亿元。上半年，河南建业已经通过海外发行票据融资1.75亿新加坡元，及9亿元信托融资。前者票面年息率超过10%，而后者的融资成本可能更高。

一个可以肯定的事实是，百瑞信托作为地方政府财政体系下的非金融机构，一直与河南建业这个地方龙头房企紧密相连，这次，百瑞信托再度出手支持河南建业，而后者也一如既往地给出了高利率承诺。

据了解，百瑞信托由郑州市财政局和独立第三方分别持股22.05%和77.95%。2011年4月29日，百瑞信托成立“百瑞宝盈113号集合资金信托计划(建业地产信托基金2号)”，募资总额10.776亿元。信托的核心宗旨是通过收购河南建业现有项目公司，或向现有项目公司注资，或成立新合资公司等方式为建业系房地产项目筹集资金。去年底，百瑞信托将这笔信托资金中的6亿元拿出来，与建业中国等一起增资建业天明置业有限公司。这次则是将剩余的 4.776亿元全部投入建业旗下贰号城邦项目。

更早前的2010年，百瑞信托与建业合作百瑞宝盈58号信托，融资6.6亿元，也陆续以收购项目公司股权和增资等方式，支持了建业系联盟新城项目(第六期)及南阳森林半岛等项目的开发资金。

值得注意的是，百瑞宝盈58号信托和百瑞宝盈113号信托的优先受益人预期年收益率分别为12.06%-21.47%、12.5%-23.6%。在百瑞信托官方公布的众多类信托产品中，都属较高回报的产品。