提要：5月29日，阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”，000671.SZ）宣布，拟与旗下子公司斥资1.5亿元设立两家子公司，来推动福建龙岩建设规模达6500亩的“花漾江山”旅游综合体项目。

5月29日，阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”，000671.SZ）宣布，拟与旗下子公司斥资1.5亿元设立两家子公司，来推动福建龙岩建设规模达6500亩的“花漾江山”旅游综合体项目。　

但是在大手笔拿下6500亩旅游地产的同时，阳光城也面临着严峻的资金压力。目前其存续且未偿还的信托计划融资规模合计近50亿元，短期债务超过20亿元，而其手握的现金仅有7.79亿元。　

然而，在楼市调控政策继续收紧、销售乏力的前提下，存货高达42.9亿元的情况下，阳光城依然坚持“积极拿地”，并宣称在2015年实现年产值500亿元，而其2011年的营业收入仅有32.29亿元，这意味着它要在3年时间里，产值增长14倍多。　

1.5亿投资撬动6500亩大盘　

在楼市调控政策收紧的大背景下，2012年全国土地市场进入空前的低迷期。有数据显示，5月全国20个重点城市土地出让金237亿元，创2009年3月来新低，前5月累计为1892.6亿元，缩水1141亿元。　

据链家地产市场研究部统计，截至5月21日，全国20个重点城市土地流拍宗数达到107宗，比去年同期增加三成。按照这些土地的最初供应价格计算，流拍的土地价值达138亿元。　

但福建龙岩市却是个例外。5月16日，龙岩市人民政府、新罗区人民政府与阳光城签订《龙岩“花漾江山”旅游综合体项目投资开发建设合作框架协议》，计划合作开发建设规模约6500亩的该项目。　

据人民网报道，在5月16日举行的签约仪式上，阳光城计划投资建设的“花漾江山”旅游综合体项目，总投资达130亿元，其中一期占地3000亩，主要开发水上公园、花卉基地、景观大道、生态农庄及配套商业街、星级酒店、新村建设等综合配套设施。　

“江山这个地方环境好，风景优美，非常适宜居住。”阳光城执行董事长何玫如此表达对该项目的看好。阳光城表示，公司将采取滚动开发的方式进行投资，项目前期投入以公司自有资金为主，随着项目的推进，未来拟通过信托、基金、股权合作、贷款等多种筹资方式对项目进行分期滚动开发。　

“按照‘生态小镇、都市风情、田园景色’的发展理念，建成龙岩乃至全省城乡统筹建设试点，打造国家4A级旅游度假区。”阳光城在5月23日发布的公告中称。对于具体投资金额，阳光城表示，由于公司尚未完成该项目的规划方案设计，因而项目具体投资总额尚不能确定。　

但阳光城将负责“花漾江山”项目的整体开发投资和运营，包括项目土地征收、基础设施建设、项目整体规划、投资开发等各个环节；需要承担项目开发所需的征收费用、流转费用、基础设施建设资金、项目开发建设资金以及项目分区规划和控制性详细规划等多笔费用。上海同策咨询机构研究总监张宏伟对媒体分析，该项目的总投资会在35亿元-50亿元之间。　

为了有效推动龙岩“花漾江山”旅游综合体项目的落地实施，阳光城拟与旗下福建阳光房地产开发有限公司（以下简称“阳光房地产” ）、福州开发区华康实业有限公司（以下简称“华康实业”）共同出资1.5亿元设立两家子公司。　

阳光城在5月29日发布的公告中称，子公司名称暂定为阳光城集团龙岩投资开发有限公司（以下简称“龙岩投资”）和龙岩花漾江山旅游生态开发有限公司（以下简称“花漾江山”）。 其中，龙岩投资注册资本拟定为1亿元，阳光城出资5100万元，占注册资本的51%；阳光房地产出资4900万元，占总股本49%。花漾江山注册资本拟定为5000万元，阳光城出资2550万元，占其注册资本的51%；华康实业出资2450万元，占其注册资本的49%。　

阳光城正计划以1.5亿元的资本，撬动总投资达130亿元、建设规模6500亩的大型旅游地产项目，但是其面临的风险也在步步紧逼。