万达持有物业正逐步进入收获期，也为万达商业上市后的第一份年报添彩。3月30日晚，万达商业发布2014年度报告显示，去年全年集团实现营业收入1078.71亿元，较2013年增长24.31%；公司权益持有人应占核心溢利（扣除公允价值变动影响）为148.24亿元，同比增长14.04%。报告称，核心溢利的增长主要来源于投资物业租赁及物业管理业务板块和物业销售板块的盈利的增长。2014年万达商业实现每股净利润人民币6.51元。

　　值得注意的是，投资物业租赁及物业管理收入103.52亿元，较2013年增长34.32%，毛利率达到了73.89%。尽管投资物业租赁及物业管理业务在营业收入占比上不足10%，但是在营业利润的贡献上占到了40.80%。

　　持有物业对利润的贡献显著提升，将有助于万达商业抵御房地产行业周期性波动风险。

　　持有物业比卖房更赚钱

　　报告显示，万达商业收入主要来自投资物业租赁及物业管理、物业销售和酒店经营三大板块，占比分别为约9.60%、85.05%及3.72%。

　　2014年，万达商业投资物业租赁及物业管理收入为103.52亿元，较2013年增长34.32%，主要来源于本年内可租面积和平均租金的提升。可租面积的增加主要源于年度内新开业23个购物中心；平均租金的提升主要源于2014年前已开业购物中心的租金的基于合同条款自然增长，部份商户租约到期协商涨租，以及对部份商户进行调整产生的租金上升。

万达商业租金收入及毛利率

　　虽然，从营业额来看，目前物业销售板块占比仍较高，但是在营业利润方面，持有物业贡献比例越来越高。

　　根据万达商业年报，2014年，万达商业投资物业租赁及物业管理实现毛利76.49亿元，较2013年增长39.20%，毛利率为73.89%，较2013年提升了2.59个百分点。而物业销售毛利为372.16亿元，较2013年增加21.48%，毛利率为40.56%，与2013年基本持平。

　　在营业利润方面，万达商业的投资物业租赁及物业管理2014年税前利润199.63亿元，占集团489.32亿元的营业利润的40.80%。

　　尽管，投资物业租赁及物业管理业务在营业收入占比不足10%，但在营业利润贡献上占到了40.80%。由此可见，在万达商业，持有物业租赁及管理比物业销售更加挣钱，也有助于万达商业抵御房地产行业周期性波动风险。