行业回暖给房地产企业带来了红利，但是，现在拿地成本愈发高昂，未来几年行业毛利率将难以提升，甚至会下降

　　■本报记者 王丽新

　　截至7月11日，《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计，沪深两市共计28家上市房企公布了2016年中报业绩预告，其中，9家房企预告净利润预减或亏损。剔除数据公布不全的房企后，按照预告净利润同比变动幅度来看，净利润同比下滑企业仅5家，占比不足两成，可见多数房企经营状况有大幅提升。

　　虽然上述28家房企尚不能代表A股140多家房企的整体表现。但截至目前，在28家公布2016年中报业绩预告的企业中，一改过去近一半房企净利润下滑的局面，反而有超过八成企业实现了净利润的同比增长，可见行业回暖给房地产企业带来了红利。

　　不过，易居研究院研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，由于上半年一线、二线城市楼市发力，价格上涨，加上实现结转的项目基本都是过去几年获得的低成本地块，房企业绩有所好转，但现在拿地成本却愈发高昂，未来几年行业毛利率将难以提升，甚至会下降。

　　多家房企扭亏为盈

　　《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计，在这28家已经公布2016年中报业绩预告的企业中，合肥城建、中航地产、南国置业等8家企业实现扭亏。

　　以合肥城建为例，对于扭亏为盈的原因，合肥城建称，“今年同期开发项目兑现面积和金额较多，导致利润较高。”

　　众所周知，合肥楼市今年颇有“黑马”之势，房价涨幅甚至直逼一线城市，在二线城市中也处于房价增幅高位。同时，记者也注意到，合肥城建今年拿地非常积极，竞得多幅地块，甚至有总价超过20亿元的居住用地，其称，竞得土地的资金“由公司自筹解决”。

　　而近期因保利地产抛出与中航地产整合地产业务的重组方案后，中航地产备受关注，该企业也是今年实现扭亏为盈的上市房企。

　　据中航地产披露，2015年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润亏损1.11亿元，今年则预计实现净利润0万元-1000万元。不过，中航地产填平1.11亿元巨亏的窟窿则来源于转让下属企业股权投资收益，恰好为1.1亿元左右。

　　此外，在上述28家公布半年业绩预告的企业中，仅1家首亏，即深物业A亏损约950万元，同比下滑130%。对于业绩变动的原因，公司解释称，结算不同区域项目，其项目毛利率比上年同期大幅下降所致。

　　逾八成企业净利增长

　　从目前公布2016年中报业绩预告的上市房企来看，中小房企占比较大，万科、保利等千亿元级房企尚未公布年报业绩预告，因此，从目前数据来看，多数反映了中小房企今年业绩变动的水平。

　　不过，28家房企中，有23家企业预告称，业绩将同比增长，这意味着八成以上房企业绩预喜。

　　而宽松的调控政策给房地产市场回暖创造了条件，尤其是去年还处在水深火热难以去除库存的二线、三线城市给了中小房企翻身的机会。据中国指数研究院监测数据显示，2016年上半年，13个重点城市住宅类项目推出房源21万套，超九成新建住宅项目开盘价选择高开或平开，而受库存压力和结构性影响，仅8%的项目价格下调。

　　不过，一线城市和部分二线城市是楼市回暖主战场，尤其是住宅业态，过去一般约60%的去化率，在今年的热点城市升级至超过70%，甚至达到80%。而三线、四线城市表现相对较差，高库存依然是市场的主旋律。

　　总体来看，据中原地产首席分析师张大伟判断，除部分转型企业外，房地产可以说半年火爆已经全面出现，而这种火爆来自于一线、二线城市楼市的发力。

　　不过，从宏观市场角度来看，2013年以来取得的低成本的地块正在逐步被消化。以一个项目开盘到清盘时间为3年计算，今年或明年，这些项目将大部分进入结算期，这意味着2013年以后的高价地项目将入市销售，成为房企业绩的新来源。

　　中投证券相关研究报告认为，在“因城施策”的大背景下，预计房地产价格大幅调升的可能性将逐步减小，而地价成本攀升，存量低价土地减少，未来2年-3年，房地产行业毛利率将有可能出现明显调整，过去30%左右的毛利率水平可能大幅下滑。