提要：近日，中国证监会相关负责人表示，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动，酝酿多时的公积金入市正在加速。业内人士表示，住房公积金入市有利于拓展投资渠道，更好地实现保值增值。但考虑到公积金已成为人们重要的收入组成，在投资上仍应以稳字为先，找到风险和收益最佳的平衡点。

近日，中国证监会相关负责人表示，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动，酝酿多时的公积金入市正在加速。业内人士表示，住房公积金入市有利于拓展投资渠道，更好地实现保值增值。但考虑到公积金已成为人们重要的收入组成，在投资上仍应以稳字为先，找到风险和收益最佳的平衡点。

住房公积金启动入市准备

2月26日，证监会相关负责人公开表示，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动，证监会将积极配合有关部门推动《住房公积金管理条例》修订。此举表明住房公积金入市准备工作已经提速。

事实上，推动住房公积金入市，证监会已酝酿多时：早在2011年年末，证监会主席郭树清就曾提出，将力推住房公积金入市；去年6月26日，证监会官员表示正与住建部共同研究住房公积金的管理和投资运营，已取得实质性进展。

据了解，以住房公积金取代实物分房是我国城镇住房制度改革的重要组成，通过建立单位、个人共同负担的机制，在改善职工住房条件的同时，有效规避了福利分房时代的种种弊病。如今，住房公积金已成为我国城镇居民“买房钱”的重要组成。

数据显示，截至2011年年底，全国住房公积金缴存职工达到1.33亿人，住房公积金缴存余额达2.1万亿元。超过8000万个职工家庭使用公积金圆了安居梦。

救市还是增值？

一石激起千层浪，高达2万余亿元规模的住房公积金启动入市，市场众说纷纭。

一种是“救市”说。有专家表示，公积金、养老金的入市，是给股市托底，提振股市信心。但金融业内人士表示，无论是从金额规模还是可能的投资渠道，出于资本保值的考虑，公积金的投资都不能是“激进”模式，对于股市的提振作用有限。

还有一种是“增值”说。长期以来，按照《住房公积金管理条例》的规定，现行公积金的投资渠道只有银行存款和购买国债。公积金缴存“负收益”的问题一直被公众诟病。

按照现行的公积金管理模式，公众缴存公积金享受的利率分两种，金额缴存一年以上的按照三个月定期利率计算，缴存不足一年的部分按照三个月活期利率计算。据此，以央行制定的三个月定期存款基准利率2.85%为标准，1万元公积金，一年的利息所得也就200多元，“连CPI都跑不赢，对限购以后无法买房的人来说，就干等贬值。”广州市市民黄学章表示。

三大问题仍待理顺整合

记者梳理发现，由于现在证监会只是提出了改革初步意向，尚有三大问题仍不明确。

首先就是法律程序还未理顺。住房公积金是单位及其在职职工缴存的长期住房储备金，是1998年执行住房分配改革后的主要形式之一，分为个人和所在单位缴存两部分，由各地公积金管理中心统一管理。虽然理论上住房公积金属于‘互助基金’，但实际上并不像社保基金一样进入全国大盘子统筹，而是一人一账，归属缴纳者本人所有，只是由公积金管理机构管理用于专款专用，他人无权动用。

近年来，各地对于公积金增值部分支出的最大创新也就是支援廉租房等保障性安居工程建设，由于与已有《住房公积金管理条例》规定存在差异，尚且引发学界的不同看法。

“证监会提出公积金入市，帮我们理财保值固然是好事，但说白了，公积金是老百姓自己的钱，他们有没有和我们这些所有人商量，经我们同意了吗？”记者采访的上述广州市民表示。

其次，有专家质疑“入市”能否解决长期以来公积金“负收益”问题，盈亏如何承担？深圳大学管理学院教授肖俊认为，入市后缴存人能否享受相应增值收益？投资有风险，赔了，又由谁承担？涉及公众切身利益的改革，改革的公平性必须经过广泛论证和公众参与。

最后，部门间协调如何配合。记者了解，证监会并不是公积金管理中心的主管部门，公积金的“真正婆婆”是住建部。而记者从一些地方公积金管理机构了解到，他们尚未接到主管部门的明确通知。一位在公积金管理机构工作的人士表示，随着各地房价不断上涨，目前各地纷纷提高公积金贷款额度，公积金贷款的支出不断增加，公积金池子里“蓄的水”看着很大，其实不多，有多少能再入市？