提要：5月18日，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第二次下调存款准备金率。

5月18日，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第二次下调存款准备金率。

金融、地产等蓝筹板块将直接受益

受访基金公司表示，降准有利于增加银行体系流动性，进一步降低货币市场利率，提振市场信心，其中金融、地产等蓝筹板块将直接受益。基金公司预期，降准仍有空间，下半年或会再次下调存款准备金率。

“其对实体经济的效果有待观察，对股市则是直接的政策利好。金融、地产等蓝筹板块将受益于降准。”诺安基金表示。

不过，需要指出的是，政策放松对实体经济的刺激效果不容易立竿见影。

重阳投资表示，一方面，央行在一季度货币政策执行报告中指出，在经济结构调整的背景下，中国经济增长和通胀的匹配关系正在发生变化。4月CPI同比增长仍然高达3.4%，劳动力成本上升等内生性通胀压力仍然较大，这抑制了政策放松的节奏和力度。

另一方面，今年以来信贷结构中票据融资占比持续上升，而中长期贷款占比持续下降，反映出实体经济的信贷需求偏弱，这意味着政策放松对实体经济的刺激是一个渐进的过程。