依赖土地财政的地方政府，在房地产相关税收出现负增长、土地出让金趋于萎缩的背景下越发捉襟见肘。没有米下锅，地方投资会受到抑制，地方债务的偿债风险也将增加。中金称，地方政府会放松限购，并适度增加土地供应指标。

　　据报道，4月，全国与房地产交易直接相关部分税收增速下降，尤其房地产营业税和房地产企业所得税双双出现负增长。

　　近期商品房销售额回落影响房地产相关税收增长。继3月同比增长5.5%创一季度最低增幅后，4月房地产营业税同比下降4.2%，进一步减少。

　　此外，4月全国房地产企业所得税248亿元，同比下降3.1%。契税、土地增值税、耕地占用税、城镇土地使用税等地方小税种分别增长1.2%、24%、3.2%和16.9%，较去年动辄百分之二三十的增幅亦回落明显。

　　房地产相关税收均属于地方税，税收收入的下滑会对地方政府的财政收入带来多大的影响呢?新华社引述财政部财科所副所长刘尚希的观点认为：

　　房地产相关税收减少，势必对地方财政收入产生影响，但从四月份数据看，影响还不是太大。展望后市，受房地产市场走势影响，今年与房地产相关税收增幅会较去年有所回落。

　　在年初预算时，地方政府应该已经把房地产市场变化因素考虑在内，各地也普遍下调了地方财政收入预算，因此对地方预算执行影响不会太大。

　　除了房地产相关税收的减少，今年的土地财政也有可能会萎缩。

　　中金在报告中提到，虽然1季度土地出让收入同比仍然增长40%，但主要反映土地出让收入收缴国库的时滞。1季度的土地供应量已经同比减少，当前房价下跌的形势可能带动地价下跌，未来几个季度土地财政收入可能明显下滑。

　　预计土地收入未来几个季度将明显回落，全年增速可能向预算增速-11.8%趋近。

　　房地产销售的变化传导到土地市场，主要有预期和现金流两个渠道：销售——预期——投资;销售——现金流——投资。(详见此文：中金：地方政府会放松限购适度增加土地供应指标)

　　土地财政下滑给地方财政带来压力，会产生三方面影响：一是减少地方政府投资，影响固定资产投资;二是增加地方政府债务风险;三是不利于信贷扩张。总体上会给宏观经济带来紧缩效应。

　　中金预计，地方政府可能会推出三大应多举措：

　　1，地方政府会推出购房优惠政策并放松限购，以促进房地产销售增长。

　　2，中央政府将加大保障房建设力度，以缓解商品房投资放缓对经济增长的负面冲击。

　　3，政府可能适度增加土地供应指标，以此增加地方政府的卖地收入。

　　最近，据媒体报道，郑州市今日出台房贷担保政策，此举若出，郑州的住房置业政策性担保机构将可以为个人住房贷款的借款人提供担保，“在借款人未按合同约定履行住房贷款偿还义务时，由担保机构代借款人偿还住房贷款债务。”