房地产企业的融资环境正在发生显著变化。根据近期的一份研究报告显示，房企上半年对银行贷款等间接融资渠道的依赖度明显降低，而通过配股、定向增发、发行境内债券等形式募集资金的规模则在快速攀升。

　　中国指数研究院周一发布的报告显示，截至今年5月，房企新增开发贷款额度同比下降9.2%。另外，海外银行贷款的成本和难度也在明显提升，房企通过海外银行贷款的积极性快速回落。房地产信托发行规模同比则几乎下降了一半。

　　“银行出于风险考虑，惜贷意愿较强，”研究宏观经济和国际金融的中央财经大学苟琴博士说，“所以能够看到，尽管房地产市场在二季度有所回升，但银行放贷规模仍然下滑。”

　　不过，随着国内政策环境的变化，股权再融资在上半年呈现爆发式增长。根据统计数据，上半年共有37家A股上市房企发布股份增发预案，预案融资总额达到1600亿元。其中9家企业增发预案已实施，募资总额为185亿元。

　　比如，根据预案公告显示，保利地产、泛海控股等房企预案增发规模超百亿元，华夏幸福、华侨城A、华发股份等房企的预案增发规模超过50亿元。

　　苟琴说，企业融资的多元化表明，相比银行、信托等传统融资渠道，资本市场的开放使企业通过配资、增发或者债券等渠道融资更加方便，成本也会更低。她说，品牌企业的优势将更加明显。

　　中国指数研究院分析师表示，上半年香港股市热度提升，为房企配股融资提供了良好机遇，海外上市房企配股融资难度降低，促使内房企积极利用香港上市平台进行扩股融资。

　　数据显示，上半年共有23家房企于香港配股融资829亿元，较去年全年增长60%。其中，中海地产配股融资规模达428亿港元，华润置地配股筹资超百亿港元。

　　不过，来自监管层面的信息显示，房企通过股票市场进行再融资的渠道近期正在收窄。本月上旬，监管部门大幅减少了新股发行的企业数量和发行融资数额。分析人士称，这可能会使原本开闸的国内融资大门短暂关闭。

　　“突然恶化的资本市场融资环境为房企下半年的发展加大难度，”中国指数研究院的分析师称。他们表示，房企需要在下半年抓住时间加大推货量，提升去化水平，从而获取充裕的发展资金。

　　此外，报告显示，上半年房企境内公司债券的发行热度持续提升，发债规模井喷。上半年有54家房企发布债券融资预案，涉资1800亿元，28家企业债务融资实施完成，融资总额549亿元，平均融资成本约为5.49%，公司债的平均融资成本低于5%。海外债券的发行金额则同比下降四分之一。

　　该报告还关注了新兴的互联网金融为房企融资模式带来的变化，比如房地产信托投资基金、互联网借贷公司推出的理财产品、房产众筹等项目。这些方式为房企带来了部分资金。

　　但该报告表示，房企对基于互联网金融的创新型融资模式还处在探索的初期阶段，运用仍不成熟，因此同样隐藏着一定风险。

　　不同融资方式的房企代表及预案融资规模

　　股份增发

　　泛海控股 120亿元

　　保利地产 100亿元

　　华夏幸福 70亿元

　　华侨城A 80亿元

　　华发股份 58.9亿元

　　境外配股

　　中海地产 428亿港元

　　华润置地 101亿港元

　　碧桂园 63亿港元

　　恒大地产 46亿港元

　　方兴地产 44亿港元

　　境内债券

　　恒大地产 200亿元

　　首开股份 64亿元

　　金融街 52亿元

　　龙湖地产 80亿元

　　富力地产 65亿元

　　境外债券

　　碧桂园 9亿美元

　　旭辉控股 4亿美元

　　远洋地产 5亿美元

　　绿城中国 2亿美元